貿易戰苦了美國制造業 東南亞手袋工廠優勢來了

特朗普原本想通過貿易戰幫助制造業回歸美國工廠，但是關稅成本和美元的走強讓眾多制造商成本上升。卡特彼勒和3M公司不盡人意的三季報讓投資者恐慌并開始拋售工業類股票，為了壓縮成本，很多企業決定把企業的生產轉移東南亞地區，以規避關稅。

  

圖/《華爾街日報》

卡特彼勒公司和3M公司的三季報暴露出美國制造業面臨的風險，這嚇壞了投資者，周二工業類股票遭到拋售，此前制造商紛紛表示面臨著成本上升、美元走強以及對中國經濟增長的擔憂等挑戰。卡特彼勒股價周二收盤下跌7.6%，盤中一度下跌10%，3M跌4.4%。標準普爾機械指數本周下跌4.2%。

卡特彼勒公司三季報略超預期，營收135億美元，預期133.1億美元；經調整EPS2.86美元，預期2.85美元；3M公司的營收數據甚至不及預期，凈銷售額82億美元，市場預期84億美元；預計財年經調整EPS區間為9.9~10美元，此前預期為10.2~10.45美元。

工業股遭到拋售是迄今為止最明顯的信號，前期受減稅和消費者信心增強的影響，美國制造業經歷了一年的強勁生產和銷售，但現在這些制造商的命運可能正在轉向。

“螳螂捕蟬黃雀在后”，東南亞發現中美貿易戰也有積極的一面，因為它成為企業將生產從中國轉移出去以避免征稅的另一個基地。根據彭博報道，8月29日至9月5日的一項調查表明，在中國的超過430家美國企業中，約有三分之一的企業已經或正在考慮將生產基地轉移到國外。

關稅、中國需求放緩、美元走強

盡管卡特彼勒高管在與分析師的電話會議中保證，關稅成本和經銷商設備庫存較高的情況是可控的，此后市場會趨于穩定。但對許多投資者來說，包括中美貿易關稅在內的成本上升是他們最關心的問題。

圖/《華爾街日報》

特朗普政府今年早些時候對國外鋼鐵和鋁制造的零部件征收關稅，使美國制造的機器更加昂貴。卡特彼勒表示，今年與關稅相關的成本可能在1-2億美元區間。3M預計這些關稅將使成本在今年和明年分別提高約2,000萬美元和1億美元。如果特朗普政府對中國商品征收更多關稅，那么摩托車制造商北極星工業公司首席執行長Wine本周警告說，將會有“更嚴重”的成本。

3M還表示，隨著中國經濟增長放緩，其口罩和其他產品在華銷量下降。中國第三季度6.5%的經濟增長是金融危機以來最慢的增速。“我們看到了中國經濟放緩的其他跡象，汽車制造率顯著下降產生了連鎖反應。”3M首席執行官Michael Roman表示，第三季度公司大部分業務部門的銷售增長放緩。

中國經濟增長放緩的一部分原因是中美貿易，中美兩國在雙邊貿易中對數千億美元征收針鋒相對的關稅。空調及制冷設備公司雷諾士國際集團周一說，將把部分生產遷出中國，以避開這些障礙。

雷諾士首席執行官Todd Bluedorn表示:“我不確定中美貿易戰的持續的時間，因此我們正在采取行動，通過轉移到東南亞和其他能夠滿足我們要求的低成本國家來避免關稅。”

此前根據彭博報道，中美貿易戰令東南亞的投資持續火熱。“貿易緊張升級只會加速目前的趨勢，”法國外貿銀行（Natixis）駐香港高級經濟學家Trinh Nguyen表示。“東南亞既是一個巨大的增長市場，也是一個離岸市場，這得益于較低的生產成本和貿易自由化，以及地緣政治風險的緩解。”

圖為計劃將公司生產轉移到東南亞的企業

圖/彭博

與此同時，工業制造商們越來越依賴國際銷售推動營收增長，但是美元走強削弱了企業在國際市場的收益，美國摩托車品牌哈雷戴維森表示，美元走強導致該公司上一季度虧損740萬美元。

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